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      長(cháng)江商報 > 福達合金156億重組夭折鈄正剛借殼夢(mèng)碎   凈利5000萬(wàn)徘徊近10年二三股東清倉退出

      福達合金156億重組夭折鈄正剛借殼夢(mèng)碎   凈利5000萬(wàn)徘徊近10年二三股東清倉退出

      2023-12-04 07:54:59 來(lái)源:長(cháng)江商報

      長(cháng)江商報消息 ●長(cháng)江商報記者 沈右榮

      伴隨著(zhù)一紙終止重組公告,鈄正剛借殼上市之夢(mèng)徹底碎了。

      11月30日晚,福達合金發(fā)布公告稱(chēng),終止此前籌劃的重大資產(chǎn)重組。

      長(cháng)江商報記者發(fā)現,兩年前的2021年9月27日,福達合金宣布進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。重組方案涉及重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)、股份轉讓及募集配套資金30億元等,這一攬子交易的背后,是杭州錦江集團實(shí)際控制人鈄正剛推動(dòng)旗下的三門(mén)峽鋁業(yè)借殼上市。

      三門(mén)峽鋁業(yè)是國內第一家成功利用國產(chǎn)鋁礬土生產(chǎn)氧化鋁的民營(yíng)企業(yè),擁有氧化鋁權益產(chǎn)能788萬(wàn)噸,位居行業(yè)龍頭地位。

      如果重組順利,福達合金將舊貌換新顏。遺憾的是,歷經(jīng)兩年多,被否決后仍然執意推進(jìn)的借殼重組,仍然以失敗告終。

      鈄正剛借殼上市的同時(shí),作為賣(mài)殼方,福達合金的經(jīng)營(yíng)狀況也令人擔憂(yōu)。近10年,公司營(yíng)業(yè)收入整體上持續增長(cháng),但盈利能力欠佳,歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤”)基本上在0.50億元左右徘徊。

      2018年上市的福達合金,第二、三大股東已經(jīng)清倉退出。

      福達合金該如何變革,才能進(jìn)入良性發(fā)展軌道?

      鈄正剛借殼上市計劃失敗

      籌劃了兩年多,鈄正剛的借殼上市計劃仍然未能逃脫失敗的命運。

      根據最新公告,11月30日,福達合金的董事會(huì )會(huì )議、監事會(huì )會(huì )議審議通過(guò)了終止重大資產(chǎn)重組事項的議案。這意味著(zhù)此前雄心勃勃籌劃的重組上市計劃徹底熄火。

      時(shí)間回到2021年,當年9月27日,福達合金與杭州錦江集團有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“錦江集團”)、王達武簽署了《關(guān)于資產(chǎn)重組的意向性協(xié)議》,約定公司擬通過(guò)發(fā)行股份的方式購買(mǎi)三門(mén)峽鋁業(yè)不低于75.7233%的股份;公司將根據其意愿和談判情況,發(fā)行股份購買(mǎi)榆林新材料等 13 名股東持有的三門(mén)峽鋁業(yè) 24.2767%的股權。

      歷經(jīng)反饋、修訂等,2022年11月23日,福達合金披露了最終修訂稿,該修訂稿顯示,重組上市分四步進(jìn)行。第一步,資產(chǎn)置換。福達合金將全部傳統資產(chǎn)負債作為置出資產(chǎn),與錦江集團所持三門(mén)峽鋁業(yè)全部股份的等值部分進(jìn)行置換,置出資產(chǎn)最終承接主體為王達武或其指定的最終承接置出資產(chǎn)載體的第三方。以2021年9月30日為評估基準日,本次交易中,置出資產(chǎn)的作價(jià)為10.3億元,置入資產(chǎn)三門(mén)峽鋁業(yè)100%股權的交易作價(jià)為155.60億元。

      第二步,發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)。置出資產(chǎn)作價(jià)10.30億元,錦江集團所持的三門(mén)峽鋁業(yè)股權作價(jià)為48.77億元,差額為38.47億元,除錦江集團外,三門(mén)峽鋁業(yè)其他股東持有的三門(mén)峽鋁業(yè)股權作價(jià)106.83億元。針對錦江集團所持資產(chǎn)的差額及三門(mén)峽鋁業(yè)其他股東所持的三門(mén)峽鋁業(yè)股權,由上市公司以發(fā)行股份的方式購買(mǎi)。本次發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格為11.99元/股。

      第三步,股份轉讓及易主。福達合金實(shí)際控制人王達武及其兒子王中男擬將其合計持有公司的765.63萬(wàn)股股份轉讓給杭州科創(chuàng )(錦江集團指定主體),作價(jià)1.90億元。交易完成后,福達合金將持有三門(mén)峽鋁業(yè)100%股權,公司控股股東將變更為錦江集團,實(shí)際控制人變更為鈄正剛。

      第四步,配套募資。福達合金擬采取詢(xún)價(jià)方式非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金,配套融資總額不超過(guò)30億元。這筆資金,用于錦鑫化工年產(chǎn)120萬(wàn)噸氧化鋁項目及償還銀行貸款。

      如果本次借殼事項順利完成,福達合金的主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為氧化鋁、氫氧化鋁、燒堿、金屬鎵等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售,實(shí)現脫胎換骨般變化。

      去年11月30日,證監會(huì )并購重組委否決了上述重組。但是,福達合金的實(shí)際控制人王達武以及借殼方鈄正剛均不服氣,依然堅持繼續推進(jìn)重組。

      只是,他們沒(méi)想到,堅持的結果,不是勝利,而是失敗。

      前三季凈利增2倍仍不及6年前

      賣(mài)殼失敗,福達合金的尷尬處境依舊。

      錦江集團創(chuàng )立于1983年,是一家主營(yíng)環(huán)保能源、有色金屬、化工新材料,集貿易、金融等業(yè)務(wù)的現代大型民營(yíng)企業(yè)集團。旗下錦江環(huán)境已于2016年在新加坡主板上市。2021年,該集團總資產(chǎn)超過(guò)600億元,營(yíng)業(yè)收入超過(guò)780億元。

      70歲的錦江集團實(shí)控人鈄正剛,在2022年福布斯全球億萬(wàn)富豪榜中排名第1397位,財富為22億元。

      根據此前披露,借殼主體三門(mén)峽鋁業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為氧化鋁、氫氧化鋁、燒堿、金屬鎵等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售,是國內第一家利用國產(chǎn)鋁土礦生產(chǎn)氧化鋁的民營(yíng)企業(yè)。截至2020年末,三門(mén)峽鋁業(yè)氧化鋁合計權益產(chǎn)能788萬(wàn)噸/年,產(chǎn)能位居全國第四、全球第七,是國內三大氧化鋁現貨供應商之一。

      2019年至2022年1—7月,三門(mén)峽鋁業(yè)凈利潤分別為7.92億元、11.81億元、38.85億元、23.40億元。

      業(yè)績(jì)承諾數,2023年至2025年,扣非凈利潤分別不低于17.53億元、18.44億元、19.11億元。

      毫無(wú)疑問(wèn),如果重組上市成功,福達合金將出現本質(zhì)性變化。

      如今,重組失敗,市場(chǎng)對福達合金的發(fā)展前景感到擔憂(yōu)。

      2014年至2017年,福達合金的凈利潤分別為0.46億元、0.41億元、0.46億元、0.55億元。上市之后的2018年至2022年,凈利潤分別為0.58億元、0.73億元、0.44億元、0.57億元、0.30億元。

      綜上,2014年至2022年的9年,公司凈利潤基本上在0.50億元左右波動(dòng)。

      上述同期,營(yíng)業(yè)收入從9.69億元增長(cháng)至29.31億元,2022年下降至21.93億元。

      整體而言,福達合金增收不增利。

      今年前三季度,公司實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入為19.46億元,同比增長(cháng)17.84%,凈利潤為0.34億元,同比增長(cháng)230.22%。

      雖然前三季度的凈利潤勁增2.3倍,但仍然不及2017年同期的0.40億元。

      福達合金成立于1999年4月,主營(yíng)業(yè)務(wù)為電接觸材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司優(yōu)勢在于,產(chǎn)品配套服務(wù)于西門(mén)子、艾默生、歐姆龍等世界500強和全球知名高低壓電氣制造企業(yè),還相繼通過(guò)了施耐德、ABB、歐姆龍、泰科等國際電器電子知名企業(yè)的供應商體系認證。

      遺憾的是,公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)與其聲稱(chēng)的地位并不匹配。

      重組失敗后,福達合金將靠什么來(lái)擺脫尷尬處境?

      值得一提的是,上市之初,北京山證并購資本投資合伙企業(yè)(有限合伙)、上海景林創(chuàng )業(yè)投資中心(有限合伙)分列福達合金第二、三大股東,持股比分別為6.27%、6.20%。但今年三季度末,兩家機構股東均已清倉退出。

      視覺(jué)中國圖

      責編:ZB

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